“两船”重组预案出炉 交易金额超千亿元

　　随着中国重工（维权）和中国船舶资产重组预案的发布，9月19日，两家公司双双复牌。

　　根据中国重工公告，公司正在筹划重大资产重组，由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工，完成后中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶成为存续公司。

　　记者注意到，本次交易中，中国船舶拟购买资产的交易金额为1151.50亿元，是A股市场十年来规模最大的吸收合并交易。

　　巨丰投顾高级投资顾问张丽洁对《证券日报》记者表示：“在全球造船业竞争日益激烈的背景下，两家市值超过千亿元的造船巨头合并，预计将扩大规模效应，进一步提升公司龙头地位和盈利能力，有助于中国造船企业更好地参与国际竞争，带来‘1+1>2’的效果。”

　　据公告，中国重工的换股价格确定为5.05元/股，中国船舶的换股价格确定为37.84元/股，由此计算，中国重工与中国船舶的换股比例为1：0.1335。

　　中国重工作为本次交易的被吸收合并方，中国船舶作为吸收合并方，本次换股吸收合并完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。而换股吸收合并所发行的A股股票，也将申请在上交所主板上市流通。

　　此外，由于中国重工、中国船舶的实际控制人均为中国船舶集团有限公司（以下简称“中国船舶集团”），本次交易因此构成关联交易。交易完成后，中国船舶作为存续公司，实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人仍为国务院国资委。

　　中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元在接受《证券日报》记者采访时表示，“两船”合并预示着中国造船行业整合与优化的趋势，推动中国造船工业向更加成熟、集约化方向发展。中国目前是世界造船第一大国，要不断提升中国船舶工业的整体竞争力，船舶产业链上下游应协同努力。

　　公开资料显示，中国船舶是中国船舶集团核心军民品主业上市公司，聚焦船舶海工装备和海洋科技应用领域，主要业务包括造船业务（军、民）、修船业务、海洋工程及机电设备等。中国重工主要从事舰船研发设计制造业务，涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他。

　　今年上半年，中国船舶、中国重工营业收入分别为360.17亿元和221.02亿元；截至今年6月末，中国船舶、中国重工的总资产分别为1743.42亿元和2019.74亿元，净资产分别为487.27亿元和838.06亿元。

　　中国重工方面对《证券日报》记者表示，交易完成后，存续公司将继续聚力兴装强军，勇担“引领行业发展、支撑国防建设、服务国家战略”使命责任，紧抓船舶制造行业转型升级和景气度提升机遇，打造建设具有国际竞争力的世界一流船舶制造企业。

　　浙商证券研报显示，当前船舶行业高景气度持续，多船型接力放量，船厂盈利能力不断改善，供需紧张或驱动船价持续创新高，龙头公司业绩弹性大。叠加新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，龙头公司建造大型船舶技术全球领先，未来优质高价订单竞争力强，我国高产能、高技术水平船厂有望优先受益。

　　张丽洁认为，两家上市公司合并后，将显著提升中国造船业在全球市场的地位和影响力，合并后的企业拥有更雄厚的资金实力和研发能力，可以加大对新技术、新工艺、新材料的研发投入，推动船舶制造技术的创新升级。

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